Cuma günü S&P’den gelen not indirimleri kısa süreli bir şok yaratsa da piyasalar bu haberi uzun süredir devam eden baskının ortadan kalktığı şeklinde yorumladı ve borsalar haftanın ilk gününü alıcılı tamamladı. S&P not indirimlerine dün de devam etti. AB’de ülkelerin ardından, S&P Avrupa Finansal İstikrar Fonu EFSF’nin de notunu da bir kademe düşürdü. Not indirimleri sonrası ortaya çıkan tabloda en çok dikkat çeken gelişme Fransa’nın gerçekleştirdiği tahvil ihalesiydi. İhalede talep yüksek, faiz düşük çıkarken bu tablo diğer göstergeleri de olumlu etkiledi. Dün %3,10 civarında bulunan Fransa 10 yıllıklarında faizler gün sonunda %3,00 civarına gevşedi. Bu şunun için önemli, not indirimleri beklendiği gibi borçlanma maliyetlerinde çok ciddi artışa neden olmadı. Bu durum dün EFSF’nin notunun indirilmesinin bugün piyasalar üzerindeki negatif etkisini sınırlayan gelişme. Fakat yine de hatırlatmak istiyoruz dün diğer ülkelerin tamamında durum Fransa kadar iç açıcı değildi. Özellikle İspanya’da faizler oluşan iyimser havayı pek yansıtamadı. Bu nedenle bugün TSİ 11:30’da İspanya’da gerçekleştirilecek ihale yakından takip edilmeli.
Çin büyümesi sevindirdi
Yılın 4. Çeyreğinde %8,7 büyümesi beklenen Çin’in %8,9 büyüdüğünün açıklanması bu sabah Asya piyasalarındaki olumlu görünümün nedeni. Dün haftalık bültende de değindiğimiz gibi Çin ve ABD’nin büyümesi global ekonomik büyüme için olmazsa olmaz koşul. Bu nedenle bu iki ekonomik devin sanayi üretimi, istihdam, büyüme gibi rakamları bir süre izleyeceğimiz en önemli veriler olmaya devam edecek. Çin’in ardından yarın açıklanacak olan ABD’nin büyüme verisi bu bakımdan izleyeceğimiz en önemli veriler arasında.
Türkiye pozitif ayrışmaya devam ediyor
Hatırlanacak olursa dünkü haftalık bültenimizde geçtiğimiz haftanın en önemli gelişmesi S&P’nin not indirimi gibi gözükse de bizce en önemli gelişmenin Türkiye’nin pozitif ayrışması olduğunu belirtmiştik. Dün de Türkiye’nin yurtdışı piyasalardan pozitif ayrışmasını izledik. Bu durum sürdürülebilir mi derseniz, bizce bir süre bu mümkün. Yalnız bazı günler negatif ayrışmanın da abartıldığını göreceğimizi tahmin ediyoruz. Yani Türkiye’de özellikle hisse senedi piyasalarının betası bir süre yüksek seyredebilir. Daha açık bir dille yurtdışı piyasalar pozitifken daha çok alınıp, yurtdışı piyasalar negatifken daha çok satılabiliriz. Bu nedenle bizler İMKB’de gün içi ya da çok kısa vadeli işlemelerde, yurtdışı ile korelasyon yakalamaya çalışmaktan çok, İMKB’deki teknik dinamiklerin daha fazla dikkate alınması gerektiğini düşünüyoruz.
Üzeyir DOĞAN / Araştırma Müdürü
MARBAÅž Menkul DeÄŸerler
[email protected]
0212 286 30 00 (pbx)