İMKB Aradığı Dopingi Buldu

Piyasalarda olumlu veri ve haberlerin ön plana çıkarıldığı bir süreç yaşıyoruz. Dün Avrupa tarafında İspanya ve İtalya’da gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinde talebin yüksek faizin düşük çıkması moralleri yükseltti. İtalya’da 10 yıllık tahvil faizleri %6,60 civarına, İspanya’da ise %5,10 civarına geriledi. Tahvil ihalelerinin beklentilerden iyi geçmesinin ardında Avrupa Merkez Bankası’nın likiditeyi arttırıcı yeni önlemler alacağı beklentilerinin gerçekleşmesi etkili oldu. İlerleyen dönemde Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) teminat kapsamını genişletebileceği, kredileri de teminat olarak kabul edebileceği, bu durumda ortaya çıkacak likiditenin bankaları ve piyasaları ciddi oranda rahatlatabileceği dile getiriliyor. Özetle AMB sonunda kendisinden beklenen parasal genişlemeyi çeşitli formatlarda yapmaya devam ediyor. İyimser havanın devam edebilmesi de bu sürecin devamına bağlı.

İMKB dopingini buldu:

Dün gerek strateji bültenimizde gerekse de teknik bültende İMKB’nin aradığı desteği bulduğunu ve güçlenme eğiliminde olduğunu dile getirmiştik. Açıklanan cari açık rakamıyla birlikte ve Başbakan’ın ağzından çıkan düşük faiz ve büyümeye devam sözü piyasaların aradığı dopingdi. Moody’s ve Fitch’den gelen açıklamalarda da kısa vadede not indirimi olmayacağı imasının yer alması da bu olumlu havayı destekleyen diğer bir etkendi. Tüm bu gelişmeler uzunca bir süredir yurtdışı piyasalardan negatif ayrışan İMKB’nin iki gündür pozitif aytışmasında etkili. Yakın bir zaman diliminde de dengenin sağlanmasıyla birlikte kısa vadede korelasyon sağlanır düşüncesindeyiz. Buna karşın orta ve uzun vade için İMKB’nin yurtdışı piyasaları underperform etmesi için hala büyük riskler mevcut. Bu risklere hafta başında “Haftalık Strateji Bülteni”mizde ayrıntılı bir şekilde değindiğimiz için tekrar bu konulara girmiyoruz. Buna karşın biz orta ve uzun vadeli riskleri bir kenara yazmak kaydıyla kısa vadede başlayan bu iyimserlikten yararlanma taraftarıyız, fakat uzun soluklu bir ralli beklentisi içinde de değiliz.

ABD’de yeni parasal genişleme yolda:

ABD’de FED üyeleri arka arkaya yeni parasal genişlemeden bahsetmeye başladı. Şuana kadar üyelerden Evans, Dudley, Rosengren ve Williams parasal genişleme taraftarı olduğunu dile getirirken, bugün İMKB’de işlemlerin kapalı olduğu akşam saatlerinde konuşmaları olan FED üyeleri Duke, Lacker ve Bullard’ın konuşmalarında parasal genişleme ifadesi aranacak. Şuan kadarki görünüm ABD’de adı 3. Parasal genişleme (QE3) mi olur bilinmez ama bir parasal genişlemenin kaçınılmaz oluğu yönünde. Bu da ABD hisse senedi endeksleri başta olmak üzere tüm kürede pozitif hava estirecektir.

JP Morgan bilanço açıklıyor:

Günün önemli verisi; TSİ 14:30’da açıklaması beklenen JP Morgan’ın 4. çeyrek bilançosu. Beklenti 90-95 cent arasında değişiyor. ABD’de ilk finansal bilanço olması bakımında önemli. Piyasalar üzerinde etkisi olabilir.

MARBAŞ Menkul Değerler tarafından hazırlanan bülten ve yorumları Twitterdan takip etmek isteyenler için adresimiz: https://twitter.com/#!/MARBAS_MENKUL

Üzeyir DOĞAN / Araştırma Müdürü
MARBAŞ Menkul Değerler
[email protected]
0212 286 30 00 (pbx)